球盟会作者 | 李娜

编辑 | 建佳

今天的IPO中国铁路总公司下属上市公司，多了一份久违的重逢之意。

球盟会5月12日，科创板上市委召开2021年第三十次上市委审议会，审议通过了中铁高铁电气装备股份有限公司（高铁电气）的IPO申请.

时隔整整20“年”，宝鸡迎来了第五家上市公司。还记得上一次宝鸡上市公司（宝钛股份）诞生是在2002年4月，我觉得今天的时刻尤为重要。

央企优质资产分拆上市

球盟会首先要强调的是，陕西IPO“火热”。作为今年第三家出席大会的本土企业，高铁电气不仅是陕西第65家上市公司、第8家科创板企业，也是“超级央企”中国中铁股份有限公司又一个拆迁的新例子。

那么就让我们一起来了解一下今天的主角吧。

高铁电气成立于1989年，注册地址位于宝鸡高新技术开发区。公司前身可以追溯到1958年，随着我国第一条电气化铁路宝成线宝丰段的建设而诞生。电气化铁路接触网产品和城市轨道交通供电设备的研发、生产和系统集成产品供应商。

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在本次IPO过程中，高铁电气自身有几个亮点值得关注。

1：国企背景：高铁电气大股东为中铁电气，持股比例95.21%；第二股东四川爱德锐电气持有4.79%的股份。双方股东均为中国中铁（601390） 100%间接控股子公司。作为A+H双上市公司，央企“中铁”将分拆子公司在上海证券交易所上市此次创新板，是“国资提高资产证券化率+国企混合所有制改革”背景下的又一具体动作。

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2：行业龙头：目前，高铁电气是中国电气化铁路和城市轨道交通供电设备领域的领先企业。根据2017年至2020年6月我国高铁和城轨市场供电设备中标情况，按中标金额计算，高铁电气在2017年的市场占有率为60%。高铁接触网产品和城市轨道交通供电设备市场占有率。50%。我们熟悉的京沪高铁、郑西高铁、京深高铁等，都有“宝鸡制造”的身影。

▲图：公司产品使用的主要高铁线路示意图

3：注重研发：作为一家以创新技术驱动的企业，高铁电气目前拥有“高速电气化铁路用高强高导接触网导体”等28项核心技术和173项专利。80%，成为公司的主要收入来源。2017年至2020年6月中国铁路总公司下属上市公司，高铁研发费用4816、4031、4825、2079万元，累计投入高达1. 58亿元。

我们注意到，高铁电气属于“高端装备领域”科技创新企业“先进轨道交通”类别，科技创新属性强。此外，在成功入驻科创板的背后，净利润表现也颇为可观。2018年以来，营收规模从10亿元增长到13.5亿元，净利润从7600万元以上翻了一番。到1.64亿，显示出良好的盈利能力。

最新招股书显示中国铁路总公司下属上市公司，高铁电气预计2021年1-3月实现营业收入约3亿元，同比增长约19.44%；净利润约3200万元，同比增长约15.17%，显示出持续增长的能力。

宝鸡自2002年以来首次公开募股

本次高铁电气在科创板上市，公开发行不超过9410万股（超额配售权行使前），拟募集资金7.8亿元。主要用于高铁接触网装备智能制造项目，投资1.7亿元；建设轨道交通供电设备智慧产业园，投资3.2亿元；研发中心建设投资4亿元，补充流动资金和偿还贷款。

分拆成功上市后，也将意味着中国中铁旗下的第四家上市公司诞生。Financial Lollipop在这里梳理一下其他3家公司：

1：中国中铁（601390.SH中国铁路总公司下属上市公司，00390.HK）：在沪港两地上市，总市值超2000亿元。这家拥有100多年经营历史的超大型国有企业，连续13年跻身世界500强企业，成为全球最大的建筑承包商之一。

2：中铁工业（600528）：2017年3月与中铁二局挂牌上市，旨在整合中铁制造核心企业优质资产板块，推动全板块战略转型升级。

3：中铁装备（300374）：中铁于2020年7月收购恒通科技。公司主要生产装配式建筑部件、模块化设计、自主研发、自动化生产和快速组装。收购后，公司更名为中铁装备，成为中铁旗下第三家上市公司。

高铁电气上市后，意味着中铁旗下第二个高端装备制造平台出现，也意味着高铁电气在中铁集团的权重将进一步加大。

作为本地财经观察员，我们更加关注和强调，这是宝鸡在2002年上市时隔20年之后的IPO。

事实上，宝鸡的上市公司很早就上市了。作为陕西重要的工业城市和商贸强市，上市公司数量仅次于西安。近20年来，宝鸡旗下的五家上市公司也经历了不同程度的起起落落。落下。

1：烽火电子（000561）：前身“ST长岭”是宝鸡第一家上市公司，1994年5月9日在深交所主板A股上市，被烽火借壳2009年电子。军民用通信设备和电声设备的科研生产保持年均收入约13亿元中国铁路总公司下属上市公司，净利润约8亿元。在文章《刺激《陕西顾?》介绍，烽火电子在陕西国资体系中率先开通股权激励。

2：ST勤机（000837）：1998年上市，主要从事机床制造。我们在“闫剑波”拯救秦川的第一步：4.29亿注入“微型版法士” ）在《年收入8000万？经过简波的一系列动作，秦床的内部正在发生一系列的积极变化。

3：宝光股份有限公司（600379）：2002年1月上市，在《收购传闻刺激涨停：西电将“扩容200亿”？》一文中，我们提到西电集团“重组消息”传出后，上市公司股价大涨，2020年公司营收9亿元，净利润超过4500万元。

4：宝钛股份有限公司（600456）：2002年4月上市，金融棒棒糖一直密切关注宝钛。去年引起金融圈关注的事件之一是地方金融力量，宝钛22亿元，2020年公司营收超40亿元，利润超4亿元。

站在今天的这个时间点，看到宝鸡再次打破“新股荒”，着实值得记录。

资本“回馈”工业城镇

高铁电气成功IPO的背后，自然有央企的加持，但仍离不开省市各级主管部门大力发展资本市场的引导。如2019年省财政局、陕西证监局赴宝鸡调研，主题为“资本市场发展与金融服务实体经济”。而这股“资本的力量”，势必回馈这座具有巨大势能的工业城市。

1：备份数量仅次于西安：4月16日，省地方金融监督管理局联合发布《2021年度省级上市储备企业300家名单》，10家银行拟提供700亿元同日记入“三百预备军”。

在这份榜单中，宝鸡市有14家后备企业，与渭南、西咸新区并列，数量仅次于西安。在700亿元的信贷资金中，宝鸡不会半途而废。

2：装备制造品质突出：金融棒棒糖仔细观察这些“后起之秀”，发现“装备制造和新材料的产业特点”非常集中。瑞科新材料、赛诺新金属材料、巨诚钛业、保和国防科技、瑞帕德悬架等后备企业都具有很强的产业导向。

这种工业城市思维其实是有很扎实的基础的。比如，李克强总理2017年访问陕西时，就对秦川机床提出了期待：“希望你们继续攻克关键核心技术，继续谱写‘中国制造2025’新篇章，推动中国经济到中高端。”

资本市场对装备制造和新材料的认可度不断提高。以宝泰为例，2021年2月，他们刚刚实现了21亿元的定向增发再融资，将用于优质钛锭、管材、型材生产线建设项目。目前，ST勤吉正在启动定增，规模约8亿元。

这些来自公司市场的资金支持对宝鸡来说也很重要。

▲图：宝鸡高新区

3：现有上市公司仍在增长：不久前，我们发布了《金融棒棒糖：省政府4000字“好公司”文件的深刻含义》，重点关注省政府“陕西省人民政府进一步完善上市公司”。《质量实施意见》，“高质量发展”成为陕西资本市场的关键词。2020年，“陕西上市企业”实现总收入4919亿元，同比增长50.57% ，实现归属于母公司利润330亿元，同比增长20.71%，整体表现遥遥领先A股平均水平。

在这种力量的引导下，宝鸡上市公司也可以说是利好：比如宝泰股份，市值超过180亿元，研发投入1.6亿元2020年同比增长70%。立志爬坡的ST勤吉，2020年研发投入2.24亿，占营业收入5.48%，共开发90款新产品及改进重点产品。

在我们看来，加大科技投入，正是宝鸡这些“老牌上市公司”展现的集体信心，也是借助资本市场重振行业的基础。

结论：

在“资本回馈宝鸡”的期待下，有一个不可忽视的主角，那就是宝鸡高新区。

从全国来看，在169个国家级高新区中，宝鸡高新区去年成功进入前50名，综合排名第49位。从全省来看，在7个高新区中，宝鸡高新区的综合实力仅次于西安高新区。不仅高铁在此注册，14家后备公司中也有不少选择了宝鸡高科。

“十四五”期间，宝鸡高新区将瞄准“中国钛谷、西部科技创新中心、西部制造中心、西部创新驱动示范区、全省高新技术产业集群、市高质量发展试验区”，壮大汽车及零部件、钛及钛合金、高端装备制造等“三千亿产业集群”。

球盟会我们有预感，以宝鸡高新为起点的“新产业”将更多地登上资本市场的舞台，今天高铁的成功会晤应该只是一个小小的开始。